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  • 中国纸业市场份额正向优势企业集中

    华泰纸业,恒丰纸业,民丰特种纸,山鹰纸业,ST江纸业和ST长江实业发布的2004年度报告显示,造纸业上市公司表现相对明显。分化。华泰纸业和恒丰纸业的业绩均有不同程度的提高。民丰特种纸和山鹰纸业的净利润自上市以来首次下降;新大江纸业因大股东的回报而冲销了坏账。实现扭亏为盈; ST长期控制亏损超过3000万元。

    性能差异

    华泰纸业的主导产品是先进的新闻纸和各种文化用纸。 2004年,华泰纸业的高级新闻纸生产能力达到36万吨,国内市场份额约为15%。文化纸的年生产能力为20.5万吨,国内市场份额约为3.2%。华泰纸业两大主导产品的市场占有率逐年提高。 2004年,华泰纸业的主营业务成本为19.86亿元,比上年增长73.77%。成本增加大于收入增长率。原因是诸如废纸,木浆,小麦秸秆和原煤价格之类的原材料价格上涨。

    恒丰纸业是中国最大的卷烟生产商系列纸生产商之一,被国家烟草公司确定为卷烟辅助材料生产基地。 2004年,恒丰纸业的卷烟纸,滤嘴纸和铝箔衬纸分别在国内获得了21.41%,29.48%和24.96%的市场份额。

    民丰特种纸的主导产品是卷烟纸,描图纸(2004年国内市场份额为90%)和电容纸(2004年国内市场份额为85%)。 2004年,民丰特种纸总资产比上年同期增长13.18%。主营业务收入同比增长19.76%。但是,主营业务利润同比仅增长0.19%,净利润同比下降34.17%。这是民丰特种纸自2000年上市以来的首次上市。2004年,民丰特种纸的主营业务利润增长率明显低于主营业务收入,这主要是由于煤炭价格,蒸汽,电力及其他成本增长超过50%,主营业务成本增长29.03%,高,同期,主营业务收入增速为9个百分点。

    山鹰纸业的主导产品是“山鹰牌”各种包装纸板,纸箱及其他纸制品的生产和销售。山鹰纸业的主要业务收入主要来自包装纸板的销售收入。山鹰纸业的两种主导产品不仅具有比华泰纸业,恒丰纸业和民丰特种纸业的产品低的毛利率,而且主导产品的市场份额远低于华泰纸业的市场份额。企业间企业。江西纸业的主导产品是低产量胶印新闻纸,年生产能力为6.8万吨,国内市场份额约为2%。江西纸业是国内新闻纸的主要生产商之一。江西造纸的主营业务收入全部来自新闻纸销售收入。

    2004年,ST的长期纸张销售收入与去年同期相比下降了33%,主要是由于2004年7月26日,公司的宜宾中原纸业有限公司未达到该标准。由于环境污染的控制,需要在限期内整顿。该业务已终止。同时,原材料价格继续上涨。 2004年,意法半导体长期控制的造纸业务亏损176万元。

    并购灵感

    国际纸业公司(International Paper Company)成立于1898年,最初由17家小型造纸厂创立。该公司的每日纸张产量仅为150吨。在1920年代,国际报纸进入了加拿大和美国南部。在1950年代,国际报纸销往北美。在1980年代,国际纸业通过收购和合并本地纸业公司,以较低的成本进入了欧洲,非洲,亚洲和拉丁美洲市场。在1990年代,国际纸业开始在上游和下游行业发展,进入了林产品和包装行业。目前,International Paper的客户已遍布全球130个国家。 2003年,International Paper从国外市场的销售收入接近70亿美元,占公司总销售收入的27.8%。目前,国际纸业是世界上最大的纸业公司。

    造纸业是具有规模经济的产业。国际造纸业的历史实际上是并购的历史。并购不仅使国际造纸业扩大了经营规模和生产能力,而且大大降低了成本,增加了利润。据统计,在过去的五年中,国际纸业通过并购使销售收入增加了超过100亿美元。 2003年,在美国造纸业整体低迷的背景下,国际造纸业的净利润仍达到3.02亿美元。

    与国际造纸业相比,中国造纸企业的经营规模存在很大差异。 2003年,国际纸业的总资产是中国纸业上市公司如华泰纸业的35倍。主营业务收入和利润相当于六家中国公司总和的56倍。中国造纸上市公司只有实现规模经济,才有提高国际竞争力的基础,才有降低成本,提高产品质量和技术,控制环境污染的能力。

    资源集中

    根据华泰纸业等六家造纸上市公司2004年报告的分析结果,我们发现中国造纸业的市场份额正在集中在华泰纸业等有竞争力的企业,弱者正在失去他们的市场生存空间。

    作为新闻纸制造商,华泰纸业作为后起之秀,在2001年至2004年的四年中,其新闻纸销售收入增长了近70倍,其国内市场份额从0%迅速增长到15%。在江西造纸行业中,新闻纸的销售收入从2001年到2004年下降了三分之一,而国内市场份额仅占2%。 2001年,江西造纸工业的新闻纸销售收入是华泰造纸工业的12倍,但是2004年,江西造纸工业的新闻纸销售收入不到华泰造纸工业的0.5%。 2004年,华泰纸业的总利率上升到30%,而江西纸业连续两年亏损。

    恒丰纸业和民丰特种纸作为同一卷烟纸生产企业,虽然恒丰纸系列产品的销售收入一直高于民丰特种纸,但民丰特种纸系列产品的毛利率始终领先于恒丰纸业行业。无论是销售收入还是卷烟纸产品的毛利率,恒丰纸业与民丰特种纸业之间的差距正在缩小。在卷烟纸产品领域,恒丰纸业和明丰特种纸的最终赢家取决于两家公司的竞争力。

    作为包装纸箱生产企业,山鹰纸业的市场生存空间取决于公司的经营规模,成本控制能力以及是否具有明显优于竞争对手的造纸技术和产品质量。

    ST长控水泥袋纸的总利率低,受塑料编织袋等替代产品的竞争,水泥袋纸的市场需求呈萎缩趋势。

    目前,中国造纸行业22家上市公司的经营规模位居中国造纸行业前列。但是,纸产品的市场需求在增加,市场竞争逐渐压低了造纸业的平均利润率,导致市场份额逐渐集中在技术先进和规模经济的企业中。在造纸行业的上市公司中,具有较强竞争力的公司将脱颖而出,变得越来越强大,并且将淘汰一些具有较弱竞争力的企业。